本文自南都·湾财社 大圣证券
采写 | 南都·湾财社记者 吴鸿森
日前，一则关于顶级量化私募基金幻方量化与招商证券的“返佣”案在市场引起关注。
事实上，早在2024年11月，就有消息称，幻方量化市场总监李橙因涉及与华南某大型券商返佣被抓。彼时，幻方量化相关人士在接受媒体采访时确认了李橙确实在协助调查，同时表示李橙被查是个人原因，与公司无关。
日前，据媒体报道，据传的华南某大型券商实则为招商证券，相关涉案人员已移交司法。
此次涉案人员除了时任幻方量化市场总监李橙，还包括时任招商证券深南东路营业部原总经理孟鹏飞、总部私人客户部总经理刘欢、机构业务部总经理高翔等。招商证券方面目前暂无回复，一切以纪委公告为准。
被查因事涉“返佣”
媒体报道称，2018-2023年期间，孟鹏飞利用招商证券经纪人绩效奖金制度，安排亲戚担任幻方量化的专属经纪人，通过交易佣金提取绩效奖金达1.18亿元。
至于这1.18亿元， 其中的2000余万元流向李橙，1000万元流向刘欢，剩余8000余万元由孟鹏飞保留。此外，据报道，孟鹏飞还曾拿出300万元等价黄金给上司高翔，以求其帮忙保全自己，高翔将黄金退还后仍被调查。
有业内人士向湾财社表示，券商营业部通常会寻找私募基金进行合作，一方面帮助其代销产品，另一方面要求其将交易席位落在本营业部。这样一来大圣证券，私募产品在交易中产生的手续费，将会直接关系到对应客户经理的激励奖金。
“返佣”则是依据客户交易量或频率，将一定比例的佣金返还。在业内人士看来，这种形式在行业内普遍存在，主要是为了提升客户黏性，不过具体的返佣比例、返佣路径通常存在差异。
事实上，《证券经纪业务管理办法》明确禁止这一行为。在上述法规的第八条中明确表示，证券公司及其从业人员从事证券经纪业务营销活动， 不得直接或者变相向投资者返还佣金、赠送礼品礼券或者提供其他非证券业务性质的服务。
幻方量化曾称与公司无关
幻方量化与招商证券之间的这场“返佣”案，在此前有着诸多迹象。
早在2024年11月，市场就传出幻方量化市场总监李橙被抓，涉嫌与华南某大型券商的返佣一事。
彼时，幻方量化在接受媒体采访时表示，李橙确实在协助调查。幻方量化同时强调，李橙被查一事属于个人行为，与公司无关。
在这次对外表态中，幻方量化还解释道，公司与任何券商没有过返佣的行为，也没有任何监管机构对公司进行调查。对于李橙一事，幻方量化之前也是不知情，券商怎么给销售人员激励，同样也不知情。
至于招商证券方面，在2025年5月，广东省纪委监委披露，招商证券股份有限公司财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔涉嫌严重违纪违法，目前正接受招商局集团纪委纪律审查和中山市监委监察调查。
不过目前针对上述事件，幻方量化并未有进一步表态，招商证券方面则暂无回复，一切以纪委公告为准。
千亿私募因DeepSeek“出圈”
2025年初，一款名为“DeepSeek”的大模型在市场上异常火爆，也在A股市场上带动了相关股票的大涨，人工智能在彼时成为流量的高地。
与“DeepSeek”一同爆火的还有一家潜藏在背后的私募机构，而它正是这次事件中的幻方量化。据悉，幻方量化于2023年4月正式成立了深度求索（DeepSeek）公司，以此进军人工智能领域，并于2025年1月推出大模型DeepSeek。
回归到幻方量化这家头部私募身上，据中国基金业协会的资料显示，幻方量化成立于2016年2月，目前旗下拥有66名员工，其中52人取得基金从业资格。而李橙则是在2017年10月加入幻方量化。
目前，幻方量化是国内量化私募的头部机构，其管理规模曾在2021年达到过千亿，目前仍有约600亿元。此外，在私募排排网的百亿私募榜单中，幻方量化曾多次在近半年、近一年、近三年三大收益排名中进入行业前五。
在官网中大圣证券，幻方量化表示，自己已经为超过1万的高净值客户及众多机构投资者提供可靠的资产管理服务，并且连续多年获得金牛奖，其管理业绩和规模均位居国内前列。
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